拆解Keep招股书：机构持股GGV最高，融资将提升未

富途资讯2月26日消息，根据港交所披露，线上健身平台Keep已向港交所递交主板上市申请，高盛和中金公司为联席保荐人，有望成为港股市场「运动科技第一股」。

公司概况

Keep于2015年正式上线，目前已开发全面的健身解决方案，涵盖Keeper（即「Keep用户」）的整个健身生命周期，公司产品包括线上健身内容、智能健身设备和配套运动产品。

根据灼识咨询报告，于2021年，按月活跃用户及用户完成的锻炼次数计算，Keep是中国及全球最大的线上健身平台。

根据灼识咨询调查，中国70.1%的健身人群知道Keep移动应用，Keep品牌在健身应用中的净推荐值最高。于2021年，Keeper在该平台总共记录约17亿次锻炼次数。

于2020年及2021年，Keep平均月活跃用户分别为2970万及3440万；同期平均月度订阅会员分别为190万及330万，其会员渗透率由2020年的6.4%增加至2021年的9.5%。

财务概况

根据招股书显示，受益于其全面的产品系列和创造个性化和一体化解决方案的能力，公司于往绩记录期间实现快速的收入增长。

于2019年、2020年及2021年前9个月，公司总收入分别为人民币6.63亿元、11.07亿元及11.59亿元；同期录得毛利分别为人民币2.73亿元、4.99亿元及4.94亿元。

招股书显示，Keep收入主要由自有品牌产品、会员订阅及线上付费内容、广告和其他服务组成。

行业概况

中国健身人群的规模和年支出额均呈现出巨大增长潜力。根据灼识谘询报告，2021年中国的健身人群为3.0亿，为世界之最，预期到2026年将达到4.2亿。，2021年中国健身人群的平均年支出为每人人民币2,596元，远低于美国的人民币14,268元，显示出强大的增长潜力。

得益于互联网普及率提高及健身行业数字化，中国的线上健身市场一直在快速增长。根据灼识咨询报告，中国的线上健身市场于2021年达到人民币3,701亿元，预计2026年将增至人民币8,958亿元。

2021年，中国的线上健身人群渗透率达到45.5%，美国为67.9%。根据灼识咨询报告，随着各种关键因素持续推动中国线上健身市场的增长，预计到2026年，中国线上健身人群的渗透率将达到57.4%。

股东结构

自成立以来，Keep获得过多次融资以支持扩展业务营，招股书显示，公司曾获GGV Capital、SVF II Calorie、五源资本、添曜、JenCap、BAI GmbH及GS Capital等机构投资。

IPO前，GGV持股占比16.14%，软银持股占比10.39%。

募集资金用途

根据招股书中披露，Keep拟将募资金额于未来三年内用于研发，以提高技术能力并推动产品创新；用于健身内容的开发及多元化；用于投入品牌宣传及推广；用作一般企业用途及营运资金需要等。